ESMA: mercati resilienti ma a rischio di correzioni improvvise
U.E.
L'ottimismo degli investitori maschera vulnerabilità geopolitiche ed economiche ancora irrisolte. È l'allarme lanciato dall'ESMA, l'autorità europea di vigilanza sui mercati finanziari, nel suo secondo rapporto di monitoraggio dei rischi per il 2026.
Come riporta ESMA, i mercati hanno finora mostrato resilienza, ma le valutazioni elevate nel settore tecnologico e le tensioni geopolitiche stanno mettendo alla prova questa tenuta, in un contesto segnato da inflazione persistente e crescita economica più debole. Il documento analizza gli sviluppi e le condizioni dei principali segmenti dei mercati finanziari dell'Unione europea nella prima metà del 2026, offrendo anche approfondimenti su temi specifici come la frammentazione del mercato dei fondi UCITS, le tendenze delle IPO tecnologiche negli Stati Uniti e i cosiddetti "prediction markets".
Un capitolo del rapporto è dedicato all'impatto del conflitto in Medio Oriente sui mercati azionari: dopo un crollo improvviso seguito allo scoppio delle ostilità, i prezzi sono poi rimbalzati fino a tornare, o addirittura superare, i livelli precedenti alla crisi. Secondo l'ESMA, però, le valutazioni elevate, unite a un quadro macro-finanziario e geopolitico in peggioramento, hanno accresciuto il rischio di correzioni improvvise e violente.
Anche sul fronte obbligazionario emergono segnali di preoccupazione: sono cresciuti i timori sulle condizioni di finanziamento e sul tradizionale ruolo di "bene rifugio" dei titoli di Stato, con rendimenti sovrani in aumento e spread in ampliamento, mentre la volatilità resta elevata nonostante gli indicatori di qualità del credito nell'Unione europea siano rimasti sostanzialmente stabili.
L'autorità sottolinea che occorre monitorare con attenzione anche i segmenti meno trasparenti e sempre più interconnessi del sistema finanziario, comprese le esposizioni del credito privato verso il mercato statunitense. Nonostante le tensioni recenti, le infrastrutture di mercato hanno retto bene alla pressione, anche se i sistemi di regolamento hanno registrato a inizio aprile un breve aumento delle transazioni fallite.
La presidente dell'ESMA, Verena Ross, ha invitato sia gli investitori retail sia quelli istituzionali a mantenere un atteggiamento vigile e a prepararsi a possibili correzioni di mercato di forte entità, viste le fragilità che restano nascoste sotto la superficie di un clima generale di fiducia.
Il rapporto dedica inoltre spazio a temi di frontiera come la finanza sostenibile, la tokenizzazione degli asset, la finanza decentralizzata (DeFi), l'intelligenza artificiale e il quantum computing, quest'ultimo reduce da un anno, il 2025, di finanziamenti record a livello globale.